1
Можно спорить с какой скоростью ЦБ будет понижать ключевую ставку, но очевидно одно – начался поворот к снижению, отмечает первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов.
О том, какие уроки можно вынести после более чем двухлетнего периода двузначных ставок, он рассказал в колонке для «Ведомостей».
Основные тезисы:
🟢Ключевая ставка работает, но только вместе с ожиданиями о ее долгом удержании на высоком уровне.
🟢Бизнес более чем жизнеспособен и при высоких ставках. Еще в конце прошлого года достаточно широко было распространено мнение о том, что волна дефолтов неизбежна.
🟢Ставка, поднятая в период перегрева, держится значительно дольше, чем поднятая в период угрозы финстабильности.
🟢Консенсус не всегда корректно предсказывает ближайшее решение по ключевой ставке. В 2024 году консенсус дал некорректный прогноз трижды: в сентябре, октябре и декабре.
🟢Банки недооценивали сценарии возможного процентного шока, оценка опциональности в продуктах имела систематическую ошибку, продукты с фиксированными ставками были слишком дешевы.
📰 Подпишитесь на «Ведомости»