1
| Переслано из: <СЕБАРОВ> |
И опять о курсе рубля.
На панике конца ноября прошлого года напоминал о фигуре теханализа "Кремль".
Дело не в картах таро теханализе. Всё проще. Ну не может рубль падать в пропасть с такой положительной ставкой и с хронически положительным сальдо торгового баланса.
Надо отдать должное нашему ЦБ. Они, не имея других возможностей повлиять на курс рубля, в очередной раз наказали свидетелей "святого доллара".
Ну вот сейчас, на мой взгляд, уже точно можно снижать ставку.
Прежде всего потому, что доверие к доллару падает во всем мире. Доходности долгосрочных трежериз не дадут соврать.
ФРС пришлось выкупить предложение Минфина США, т.к. других смельчаков не нашлось. А это — то самое QE. Инвесторы готовы покупать только краткосрочный (до года) американский долг. Строго говоря, это положение страны полубанкрота. И все это понимают. ФРС всегда прилетит на помощь, напечатав нужное количество долларов в любой момент. Даже ставка ФРС уже не имеет особого значения. И в этих условиях одолжить Соединенным Штатам на 5, 10, 30 лет... это совсем не иметь мозгов.
Поэтому доходности долгосрочных трежериз растут, а реальные рыночные инвесторы готовы вложиться исключительно в краткосрочные векселя.
Вернемся к рублю. Всегда утверждал, что у нас есть фундаментальная проблема недоверия к национальной валюте.
Исторически так сложилось.
Но вот сейчас, когда доверие к доллару радикально падает, можно уже и нашему ЦБ перестать перестраховываться и начать снижать ставку. Рубль не рухнет, даже если завтра ставка будет 15%.
Условия изменились. И есть у меня подозрения, что даже при ставке ЦБ 15% рубль, после нормальной коррекции, опять начнёт укрепляться. Просто мало в нашем мире стран с таким низким совокупным долгом (среди крупных экономик Россия — вообще в одиночестве). Да и от доллара наши власти давно начали уходить, а в 2022 году нас практически совсем отключили. И замечательно.
Ну а чтобы инфляция рубля не росла, достаточно просто жёстко контролировать потребительское кредитование. Макропродуциальная политика в помощь.