Кримсон Дайджест
30 •
@crimsondigest
Зарезервировано для Кримсон Дайджест
Для связи - @asvbkr или ttme_crimsondigest@bk.ru
Кримсон Дайджест
855
Когда я пишу о "монетарном безумии", я подразумеваю три вещи:
1. Сверхнизкие процентные ставки (которые, как признают уже даже западные источники) убивают конкуренцию, усиливают неравенство и порождают массовую "зомбификацию" экономики. "Зомбификация" - это появление большого количества компаний, которые в приниципе не могут расплатиться со своими долгами, но еще могут их как-то обслуживать, при ...
Кримсон Дайджест
845
*_| Переслано из: РИА Новости |_*
"Массовые акции протеста в 156 городах и четыре миллиона участников митингов (а иногда и уличных боев) — очень серьезная демонстрация силы нового всемирного политического движения. К сожалению, несмотря на то, что в пятницу 100 тысяч человек в Берлине, 60 тысяч человек в Нью-Йорке, в основном молодых, горячих и не очень умных, митинговали (а в Париже еще и дралис ...
Кримсон Дайджест
841
Ваш покорный слуга уже писал по поводу последствий попыток насадить "зеленую энергетику" со ссылкой на фундаментальное исследование McKinsey - https://t.me/crimsondigest/992
А сегодня на РИА Новости вышла моя колонка о "бравых солдатиках Греты Турнберг" (несчастного ребенка, из которого пытаются сделать "зеленую Жанну Д'арк), которые в количестве 4 миллионов биоюнитов маршировали по Берлину, Нью ...
Кримсон Дайджест
847
Когда заходит речь об инвестициях в акции, которые стоят очень дорого (дорого по финансовым мультипликаторам типа P/E - цена/прибыль или EV/EBIT или P/R P/S), то я люблю вспоминать одну очень неприятную для инвесторов цитату. Это не цитата трейдера или инвестора, это цитата Скотта Макнили (Scott G. McNealy) CEO компании Sun Microsystems - одной из компаний, которая была звездой "пузыря дот-комов". ...
Кримсон Дайджест
864
Читатели (а у меня самые классные читатели) интересуются перспективами российских компаний, которые не являются столь любимыми мною компаниями из сферы нефтегазодобычи или золотодобычи. В письмах с аналогичной тематикой также проскальзывают упоминания таких компаний как HeadHunter, [Mail.ru](http://Mail.ru/) и Яндекс. Отлично, вот ...
Опять же, я не отговариваю Вас, и более того: с учетом монетарного безумия, которое творится сейчас в мире и вероятного наступления эры отрицательных ставок по доллару — такая стратегия может вполне сработать. Просто такие инвестиции — это зачастую жанр для хороших "рыночных социологов" (предсказать что будет нравится рынку через месяц, год, два) или для хороших технических трейдеров. К сожалению, ...
Кримсон Дайджест
868
Читатели (а у меня самые классные читатели) интересуются перспективами российских компаний, которые не являются столь любимыми мною компаниями из сферы нефтегазодобычи или золотодобычи. В письмах с аналогичной тематикой также проскальзывают упоминания таких компаний как HeadHunter, [Mail.ru](http://Mail.ru/) и Яндекс. Отлично, вот про HeadHunter (NASD:HHR) и поговорим, а про всякие Россети, Ростел ...
Кримсон Дайджест
864
Пара заметок на полях об акциях Сургутнефтегаза. Никакого инсайда, просто взгляд на ситуацию через призму опционной теории. И, конечно, это — не рекомендация, не совет, и не призыв что-то купить или продать. Это — размышление вслух.
Сейчас инвестиция в Сургутнефтегаз - это фактически покупка опциона на то, что реализуется один (или сразу несколько) из следующих сценариев:
1. Реальным владельцам ...
Кримсон Дайджест
854
С удивлением читаю комментарии и статьи, в которых продвигается тезис "Новый советник Трампа по национальной безопасности — не ястреб". На самом деле, Роберт О'Брайен вполне "ястреб" (об этом будет материал на РИА Новости), просто чуть более договороспособный, чем Болтон.
По "иранской теме" он примерно такой же неисправимый каким был Болтон и, если исходить из воздействия "иранского кризиса" на ц ...
Кримсон Дайджест
853
Wall Street Journal буднично сообщает о том, что Федрезерв перешел снова в режим прямого вливания денег в рынок (через интервенцию на рынке репо).
*Это важно, ибо такая интервенция - это инструмент из эпохи 2008-2009, то есть американский центральный банк был вынужден в срочном порядке (ничего не предвещало) распечатать "кризисный инструментарий".*
Это показывает колоссальную уязвимость амери ...
Кримсон Дайджест
854
Ситуация с Саудовской Аравией (кстати, поздравляю всех, кто держит российские нефтяные акции), очень наглядно демонстрирует важность того какая у ваших инвестиций "опциональность" (или, выражаясь языком опционщиков, какая "гамма" и "тета") и какой "профиль выплат".
Понятия из опционной теории, на самом деле, распространяются не только на опционы, и вообще, через такую призму полезно смотреть не ...
Кримсон Дайджест
858
Главным пострадавшим от атак на саудовскую нефтяную инфраструктуру является Китай.
По линку можно прочитать комментарий от Wall Street Journal https://www.wsj.com/articles/the-real-loser-from-the-oil-price-jump-is-china-11568634243
А сейчас пару моих заметок на полях:
У Пекина было две серьезные проблемы, а теперь их стало три. Проблема первая: торговая война с США, со всеми сопутствующими проб ...
Кримсон Дайджест
853
Аналитики международного энергетического агентства S&P Global Platts сообщают о том, что после массированной атаки беспилотников на саудовскую нефтяную инфраструктуру цена на нефть, вероятно, сможет вырасти до 70 долларов за баррель и даже "прикоснуться" к уровню 80 долларов. Для России это вроде бы неплохая новость, но есть два нюанса, которые не дают как следуют порадоваться возможному росту цен ...
Кримсон Дайджест
858
После того как несколько влиятельных потенциальных кандидатов от Демократической партии объявили свои программы, даже чиновники международных организаций начали бить тревогу по поводу тех выгод, которые получит Россия от их реализации. Например, американский деловой портал Marketwatch ссылается на главу Международного энергетического агентства, который считает, что предлагаемые реформы будут "плох ...
Кримсон Дайджест
859
*_| Переслано из: РИА Новости |_*
"Можно долго гадать о том, какое событие стало той самой последней каплей, которая заставила Дональда Трампа со скандалом уволить советника по национальной безопасности и серого кардинала президентской администрации Джона Болтона. Но даже без каких-либо особых инсайдов или хрустального шара с прямым подключением к Белому дому можно заметить, что Болтона вышвырнул ...
Кримсон Дайджест
851
*#реклама*
Как добиться эффекта синергии при инвестировании
_*📊*_ Без оценки финансовых показателей компании, экономических факторов и новостей при инвестировании никуда. Но при использовании только фундаментального анализа есть один большой минус - у вас никогда не будет четких ответов на вопросы: по какой конкретной цене купить актив, когда пора фиксировать прибыль, и как понять что что-то ...
Кримсон Дайджест
847
Несколько заметок на полях по поводу предложения Гонконгской биржи (HKEX) по покупке Лондонской биржи (LSE):
1. *Это история про Brexit.* Один из главных аргументов против Brexit заключался в том, что Лондон после выхода (особенно "жесткого выхода") из Евросоюза потеряет статус важного финансового центра (т.е. ситуация будет еще хуже чем ситуация у швейцарских бирж сейчас - напомню: Евросоюз букв ...
Кримсон Дайджест
854
Пару заметок на полях по поводу скандального аналитического отчета AllianceBernstein о "реальном уровне госдолга США" (который 1832% от ВВП):
"После внимательного прочтения расчетов и рекомендаций американских финансистов создается впечатление, что публикация этого исследования является элементом подготовки общественного сознания к тому, что "Боливар не выдержит двоих", — и что во имя спасения ам ...
Кримсон Дайджест
854
Из моих личных впечатлений от региональных избирательных кампаний самое яркое — это шок от того насколько сильно разнятся бюджетные возможности разных регионов и то насколько сильно это влияет как на уровень жизни людей, так и на региональные экономики в целом. Понятно, что мы живем в федеративном государстве и определенная вариативность — это хорошо, но в этом случае она проявляться слишком сильн ...
Кримсон Дайджест
860
У истории с "юаневыми ОФЗ" (российские государственные облигации в юанях) появилось интересное продолжение:
_"В этом контексте особенно важна информация, опубликованная South China Morning Post, которая позволяет увидеть конкретные шаги в плане реализации этого проекта и то, что для него уже нашлись конкретные исполнители: "В настоящее время несколько банков во главе с ** Газпромбанком* * и ** C ...
Кримсон Дайджест
871
Колумнист Форбс, Майкл Шелленбергер, пересказывает наиболее сочные и обидные фрагменты отчета McKinsey на тему того как "зеленая энергетика" приводит к деградации энергетической системы Германии и Евросоюза и таким прекрасным перспективам как блэкауты (аварийные отключения) и риску коллапса системы в целом.
Любителям всего зеленого, солнечно-ветряного и так далее - маст рид, но только под Xanax. ...
Кримсон Дайджест
858
*#реклама:*
Каждая хрупкая женщина должна уметь разбираться в финансах. Это Даша О., и она разбирается. С марта 2019 она проводит эксперимент: познает удивительный мир инвестиций и смотрит, что из этого получается. Страхи, боли, потери и радости — все в авторском телеграм-канале. Так красиво про инвестиции раньше никто не писал, подписывайтесь, вам точно понравится! https://t.me/investinipo
Кримсон Дайджест
866
Авторы Financial Times, один старший советник директора UBS и один профессор London School of Economics, на пальцах объясняют почему отрицательные ставки делают экономике и банковскому сектору больно, а не хорошо:
https://www.ft.com/content/1fbb3124-cd53-11e9-99a4-b5ded7a7fe3f
"Подобно стероидам, нетрадиционная монетарная политика может быть очень эффективной в небольших дозировках, но так же, ...
Кримсон Дайджест
854
Очень медленно, но неумолимо признаки "сланцегеддона" как первые подснежники пробиваются в инфополе.
Напомню генезис термина #сланцегеддон: https://t.me/crimsondigest/969 -- "С легкой руки Бена Делла, со-владельца Private Equity фонда Kimmeridge Energy Management, в оборот входит прекрасный термин "Сланцегеддон" (ShaleMageddon), который обозначает незавидную участь сланцевой индустрии в США. [... ...
Кримсон Дайджест
859
The Times сообщает прекрасное:
"Согласно исследованиям [известной юридической фирмы Clifford Chance], планы лейбористов о предоставлении акций работникам равносильны конфискации акций на сумму 300 миллиардов фунтов стерлингов в 7 000 крупных компаниях. В рамках [плана создания] «инклюзивных фондов владения», [который предлагает] лейбористская партия [в случае, если она будет формировать правитель ...
Кримсон Дайджест
863
Как вы уже знаете, я - последовательный и принципиальный нарушитель телеграм-традиций, и из-за этого посты рекомендациями телеграм-каналов для чтения я публикую не сразу после достижения круглых цифр подписчиков, а когда у меня доходят руки.
Пользуюсь случаем в очередной раз и от души поблагодарить вас, дорогие читатели. Я очень ценю то, что вы читаете очень неформатный контент, и благодарю за ва ...
Кримсон Дайджест
863
South China Morning Post (издание Джека Ма): _"Китай недооценивает свой долг в 3 триллиона долларов США, и это может спровоцировать финансовый кризис, считает экономист Kevin Lai из Daiwa Capital Markets. Застройщики недвижимости и другие материковые компании и инвесторы, которые взяли долговые обязательства в долларах под низкие процентные ставки в США, в настоящее время сталкиваются с проблемами ...
Кримсон Дайджест
850
Журналисты Bloomberg провели интересное исследование того, что произойдет с американской экономикой, если ей в какой-то момент отключат "мотор роста в долг", то есть, грубо говоря, что случится с США, если нельзя будет дальше наращивать долги и придется жить по средствам.
Результат оказался удручающим: "Экономика США неизменно входит в число самых сильных в мире. Но отрежьте ее зависимость от дол ...
Кримсон Дайджест
865
Wall Street Journal снова пишет обидное про сланцевиков (как тут не вспомнить прекрасный термин #сланцегеддон):
_"Количество банкротств американских нефтяных компаний растет по мере того как недовольство Уолл-стрит сланцевыми компаниями отражается на этом секторе.
Двадцать шесть производителей нефти и газа в США, включая Sanchez Energy Corp. и Halcón Resources Corp., объявили о банкротстве в эт ...
Кримсон Дайджест
855
Bloomberg подогнал прекрасный материал как раз для любителей "монетарного стимулирования".
Оказывается, отрицательные процентные ставки вместо того чтобы увеличивать кредитование в экономике, приводят к его сжатию:
"Согласно исследованию Университета Бата (University of Bath), центральные банки, взимающие с коммерческих банков плату за хранение избыточных денежных резервов, фактически сократили о ...
Кримсон Дайджест
845
Сегодня телеграм и СМИ гадают о причинах "пересмотра" военной помощи США Украине, о которых пишут западные источники и в частности Politico - https://www.politico.com/story/2019/08/28/trump-ukraine-military-aid-russia-1689531
Хочу огорчить тех, кто хочет видеть в этом некий шаг навстречу России. Это вообще история не про Россию, а история про "Украинагейт". Еще на прошлой неделе читатели моей кол ...
Кримсон Дайджест
841
Из-за феерического в своей хаотичности, скандальности и непредсказуемости саммита G7 глобальное инфополе уделило недостаточно внимания гораздо более значимому событию: в англо-саксонском мире вовсю разворачивается бунт Лондона против Вашингтона, причем этот бунт носит экономический и монетарный характер, который гораздо важнее, чем любое политическое сближение с США, на которое может рассчитывать ...
Кримсон Дайджест
840
Продолжение темы "ОФЗ в юанях" не заставило себя долго ждать. Это интересный маркер атмосферы и, скажем так, динамики российско-китайских отношений.
Напомню один фрагмент из моего поста от 23 августа:
"... в рамках политики "поворота на Восток", которая началась после событий *2014 года* , от наших китайских партнеров ожидались не только теплые слова, покупка оружия, нефти и газа, но и замещение ...
Кримсон Дайджест
847
Вспомним сказанное 22 августа: _"Трамп будет "охлаждать" и "нагнетать" риторику периодически с целью создавать как раз более-менее стабильную ситуацию, смотря при этом прямо на график S&P 500."_
В пятницу Трамп устроил феерию в твиттере, назвал председателя Си "врагом" и рынки обвалились - https://www.cnbc.com/2019/08/23/bad-sign-for-trade-talks-trump-calls-china-president-xi-enemy.html
До отк ...
Кримсон Дайджест
848
Заметка на полях о российских юаневых гособлигациях и почему самая важная новость месяца — это "Совместное заявление 8-го Российско-Китайского финансового диалога".
Немного важного контекста: в рамках политики "поворота на Восток", которая началась после событий 2014 года, от наших китайских партнеров ожидались не только теплые слова, покупка оружия, нефти и газа, но и замещение (хотя бы частичн ...
Кримсон Дайджест
853
Хочу поблагодарить коллег из Shadow Policy ( https://t.me/shadow_policy/4733 ) вот за эту находку (собственно, такие находки одна из важных причин читать этот канал):
[цитата:] _Майк Помпео в интервью ( https://www.state.gov/secretary-of-state-michael-r-pompeo-with-joe-kernen-becky-quick-and-andrew-ross-sorkin-of-cnbc-squawk-box/ ) CNBC Squawk Box:
Я очень внимательно слежу за всеми рынками. Наши ...
ПС: После выборов 2020 вся эта стабильность может "превратиться в тыкву" буквально за одну ночь.
Кримсон Дайджест
858
Хочу поблагодарить коллег из Shadow Policy ( https://t.me/shadow_policy/4733 ) вот за эту находку (собственно, такие находки одна из важных причин читать этот канал):
[цитата:]
_Майк Помпео в интервью ( https://www.state.gov/secretary-of-state-michael-r-pompeo-with-joe-kernen-becky-quick-and-andrew-ross-sorkin-of-cnbc-squawk-box/ ) CNBC Squawk Box:
Я очень внимательно слежу за всеми рынками. На ...
Кримсон Дайджест
844
Колонка в Financial Times объясняет на пальцах один из моих любимых тезисов о том, что искусственное занижение процентных ставок - это не стимулирование экономики, а инструмент увеличения социального неравенства за счет уничтожения любых шансов на вертикальную мобильность с помощью сбережений. Россия - одна из последних стран, в которых сберегать (и тем более - инвестировать) еще можно с той же эф ...
Кримсон Дайджест
830
Holger Zschäpitz (финансовый обозреватель, или как он сам себя называет штатный "рыночный маньяк" немецкой газеты Welt) порадовал красивым графиком, который косвенно (ибо correlation does not imply causation) подтверждает мой тезис о том, что в эпоху отрицательных доходностей по государственным и корпоративным облигациям, золото с его "купоном в 0%" становится "высокодоходной облигацией" и тем сам ...
Кримсон Дайджест
840
Очень интересная картинка от Daniel Lacalle - эпоха сверхнизких процентных ставок была безжалостной к европейским и американским банкам (за исключением разве что JP Morgan Chase который оказался самым непотопляемым.
Дальше будет хуже, не зря у европейские банки один за другим начинают открыто ругать денежно-кредитную политику ЕЦБ и ФРС, которая их вполне может добить, вот свежий пример от UniCred ...
Кримсон Дайджест
831
*_| Переслано из: НеВротик |_*
Неделька так удачно начинается, что самое время горячо поприветствовать первые 10000 наших родных подписчиков.
А вместе с ними — поблагодарить близких по духу друзей и коллег за то, что они есть.
*Авторская публицистика:*
АДЕКВАТ [@politadequate](https://t.me/politadequate)
Мараховское время [@vmarahovsky](https://t.me/vmarahovsky)
Всевидящее око [@oko_ok](ht ...
Кримсон Дайджест
842
Когда гонконгские протестующие "за свободу и демократию" пели американский гимн и махали американскими флагами на камеру сингапурского (не китайского!) Straits Times, мне говорили "ну не может же быть, это постановка, это грубый пропагандистский трюк"
https://www.youtube.com/watch?v=VYWuLoAYrgE
Когда лидер республиканской фракции в конгрессе США, конгрессмен Кевин Маккарти пишет в твиттере: "Ты ...
Кримсон Дайджест
849
Как и следовало ожидать, перспектива экономической турбулентности на мировом уровне, а также маячащие впереди негативные ставки и девальвационные риски приводят к тому, что золото (как писал ваш покорный слуга) начинает пользоваться популярностью в качестве спекулятивного и страхового инструмента.
Повторюсь: по мере того как все больше облигаций будут торговаться с отрицательной доходностью, золо ...
Кримсон Дайджест
852
Американских инвесторов продолжают готовить к тому, что их в будущем ждут отрицательные ставки по долларовым государственным облигациям. На этот раз психотерапией инвесторов (или, если на грубом русском "расслаблением лохов") занялся лично Алан Гринспен, который в интервью Bloomberg заявил буквально следующее:
_"Бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен говорит, что не удив ...
Кримсон Дайджест
853
С легкой руки Бена Делла, со-владельца Private Equity фонда Kimmeridge Energy Management, в оборот входит прекрасный термин "Сланце-геддон" (ShaleMageddon), который обозначает незавидную участь сланцевой индустрии в США.
Его видео-интервью Bloomberg стоит посмотреть полностью: https://www.bloomberg.com/news/videos/2019-08-08/earnings-indicate-possible-shale-mageddon-for-energy-video
Привожу нес ...
Кримсон Дайджест
853
"Украина обращается к плану (реформ), который преобразовал бывшую коммунистическую Европу", — одобрительно пишет Bloomberg, обращаясь к богатой западной аудитории, которой пытаются представить именно образ "Украина — это вторая Польша". Для внутриукраинского медийного потребления, с учетом специфических вкусов местной аудитории, предлагается более сладкий, узнаваемый и примитивный образ "восточное ...
Кримсон Дайджест
848
*#реклама:*
*Хороший текст о вечных субордах ВТБ от автора телеграм-канала [@Bablopobezhdaetzlo](https://t.me/Bablopobezhdaetzlo)
Вкладывать или нет - в нынешних реалиях - большой вопрос. Но информирован -* *значит вооружён, потому стоит почитать.*
https://t.me/Bablopobezhdaetzlo/549
https://t.me/Bablopobezhdaetzlo/552
Кримсон Дайджест
855
Я уже устал фейспалмить, когда вижу сладострастные завывания о том, что "вот в Дании отрицательные ставки по ипотеке, там банк тебе даже доплачивает чтобы ты квартиру взял, не то что в рашке!". Это такой либерально-западнический вариант псевдопатриотического "а вот в Китае - настоящий небесный СССР, пенсия с 45 лет и племянники Си на автобусе ездят".
Показываю две картинки от Trading Economics с ...
Кримсон Дайджест
862
В качестве лучшей инвестиционной рекомендации этого года (и, вероятно, десятилетия) можно вспомнить пророческий твит Дональда Трампа из далекого 2013 года:
"Золотое правило переговоров: тот, у кого есть золото, тот и определяет правила переговоров"
https://twitter.com/realDonaldTrump/status/362218621428187137
Сугубо субъективное мнение: на фоне активизации медийного дискурса о том, что слабый ...
Кримсон Дайджест
870
После того как Народный банк Китая (центральный банк КНР) опустил курс юаня к доллару ниже психологически важной отметки в семь юаней за доллар, мировое инфополе буквально взорвалось обсуждениями начавшейся "валютной войны" — причем действия официального Пекина описываются именно как валютная агрессия против США.
Практически все мировые рынки, включая фондовые рынки США, Европы, Японии, самого Кит ...
Кримсон Дайджест
862
Пара заметок на полях насчет горячей темы "защитных активов".
Когда я пишу о каких-то финансовых инструментах, я *никогда* не исхожу из того, что читатель пользуется той же схемой распределения активов, которую использую я (если она вас интересует, то она описана в первой половине вот этого видео - https://youtu.be/8tbb8Y3ifs4 ) - истоки этого предположения просты: желающих соблюдать такое распре ...